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西南证券:弹升行情有望持续到年底

发布时间:2019-12-05 10:47:10

西南证券:弹升行情有望持续到年底 2010-08-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

弹升行情有望持续到年底——2010年中期市场运行趋势报告——2319点是一个阶段低点,但不是调整的终点,由此决定了当前的行情只是反弹,而不是反转。本轮弹升有望持续到年底,运行区间2400-3000点,弹升将以复杂的震荡推升方式展开。

一、周期分析从周期的角度来看,上证指数的低点之间存在以20个月为基础的周期循环;在行情超强时,可能两个周期合并运行;在行情较弱时,周期可能一分为二。

上证指数在2010年7月初探出低点2319点,之后出现了明显的回升走势,时间距前一个周期低点2008年10月的1664点为21个月,符合周期规律,因此可以认为2319点是周期低点,其意义在于,未来一段时间指数创出新低的可能性极小。

需要对未来一段时间给与进一步的限定,如果按照20个月的周期推算,下一个低点的时间是2012年的3月,但是由于2319点这个低点的调整幅度有所欠缺,将会影响后面的运行,个人认为是弱化影响,因此从谨慎的角度看,先将20个月分拆为10个月的小周期考虑,由此2011年4-5月可能出现下一个阶段性低点,按照中位高点测算,2011年新年前后是个出现高点时间。(参见图1)结论:本轮弹升可能维持到年底。

二、走势分析上证指数2009年8月3478点以来的回落实际上是2007年10月6124点下跌调整的一部分,这个下跌是对2005年6月998点至2007年10月6124点上升行情的调整。近期(2010年7月)上证指数下探2319点之后出现了连续的回升,这次的回升是不是表明之前的调整结束?(这里所说的调整是指6124以来的大调整,而不是市场上常说的调整,市场常说的调整界定十分混乱,过于短期,对于分析意义十分有限)。

完整的调整分为a-b-c三步,从上证指数历史来看,算上当前的这次,一共有三次。最近这次大调整始自2007年10月的6124点,6124点至2008年10月的1664点是a浪,1664点至2009年8月的3478点是b浪,a浪、b浪已经明确,目前的关键是3478点至2319点是不是c浪,2319点是不是c浪的结束点?这对未来行情的判断至关重要。个人认为2319点不是c浪的结束点,也就是说6124点以来的大调整并没有结束。

一般来讲,c浪调整的低点要低于a浪,而2319点明显高于1664点,不符合一般规律。

此外从支撑线的角度看,有两条关键支撑线:998-1664一线,325-998一线。指数在3478点完成b浪,之后的回落,即使不创新低,也应该向支撑线探及,但低点2319点与998-1664点支撑线留有明显空间,因此2319点不是调整的最终低点,最终低点未来可能会落在998-1664点一线,或325-998点一线上面,最终低点不在2010年,而在之后。

以上分析表明,2319点不是调整的最终结束点,只是阶段性低点,由此决定了当前的行情只是弹升,而不是反转(反转可能在2012年,根据行情的发展,以后再作分析)。

进一步来看未来几个月指数运行空间,1664点与2319点的连线限制了未来指数运行的下限,3478点以来向下的压力线限制了指数的上行,两条线形成收敛,综合来看,指数的运行空间大体在2400-3000点区域。弹升不是一蹴而就的,未来几个月指数要在几百点的空间运行,意味着将呈现出复杂的震荡。假如突破3000点,行情的性质发生一定的变化,到时我们会做修正。(参见图2、图3)结论:2319点只是阶段性低点,指数未来运行区间2400-3000点。

三、货币对股市影响上证指数的运行与M1具有相似的波动规律,目前M1同比增长呈下滑趋势,即M1的同比增长运行在本周期的下行阶段,这种货币环境,股指运行将受到制约,不会走出牛市行情,而且目前M2同比增长也呈现下滑,M1、M2的双双下滑,对指数运行构成明显压制,指数的调整运行一时难以扭转,但并不影响其间发生阶段性的弹升。

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