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钢铁趋大事择股荐股

发布时间:2019-09-13 20:18:54

钢铁:趋大事择股 荐 股 201 -06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

钢铁行业长、短期均难出现景气趋势性回升2006年至今,钢铁产量的持续上升与产能利用率的下降,显示钢铁行业产能过剩的情况仍在恶化。1)产能过剩局面将持续至2020年:根据全球粗钢产能利用率数据显示,粗钢利用率在7 .2%-82%,钢铁行业产能过剩情况为全球性现象,并呈现常态化特征。目前我国粗钢产能达到10亿吨,而根据发达国家工业化发展规律测算,未来我国的粗钢需求峰值将在2020年前后达到约8亿吨,未来落后产能淘汰虽然有望强化,淘汰产能约1亿吨,但剩余产能仍有约9亿吨,产能过剩局面仍十分严峻。2)短期供需望触底,但夏休将至,景气预计维持低位。 )统计规律,钢铁行业始于2009年进入10余年微利期。

大盘弱势下钢铁板块防守性强年初至今,结构性牛市中,钢铁板块鉴于较低的Beta值,跑输大盘约6个百分点,难具“攻击性”。结构性牛市明显偏向成长类的中小盘和创业板,在资金面仍宽裕的前提下,资金尚未倾向于防守。但我们认为当下半年流动性出现拐点时,钢铁板块防守性优势将体现,主要基于以下两点:(1)钢铁板块绝对PB处于历史底部,相对PB较为稳定。(2)板块β值在所有行业内排名低位,下跌敏感性低,预计具有较好的防守性。

投资建议:无大势所趋时,趋“大事”择股虽然在结构性牛市中,钢铁板块无趋势性机会,但一些与热门事件存在很强的联动性,如环保、清洁能源应用、大气治理、天然气、军工、航空航天等。

具有联动的钢铁股具有较强的交易性机会。1)金洲管道-同步城镇化、直接受益油气管网和特高压电网建设。2)方大特钢-南昌市市占率第一以保证业绩、股权激励及钢铁平台整合预期望形成股价安全垫。 )钢研高纳–行业增速确定且壁垒高,并涉及众多朝阳产业:航天航空、核电、燃气轮机。4)201 H2自主航母研造、新机型试飞、中俄军演等热点军工事件频发,统计分析后,预计期间特钢板块望与军工板块强联动,形成投资机会。

风险提示1)经济继续疲软,需求萎靡;2)城镇化执行不力。

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